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证券之星音书，2026年4月24日鹭燕医药（002788）发布公告称公司于2026年4月24日召开功绩评释会。
具体内容如下：
问：2025 年公司营收同比增长 3.79%，但归母净利润同比下落 18.74%，迷惑两年增收不增利，请评释中枢驱开赴分及 2026 年盈利配置旅途。
答：2025 年，公司收入增长但利润下落，中枢原因是受药品、器械、中药集采政策的重复影响，行业全体毛利率不绝下滑所致。公司天然通过以量换价已毕收入畛域增长，但无法富足对消集采中标价钱下行的影响。2026年，公司将不绝鞭策以鹭燕大健康办事为平台，以传统中医药当代化产业及新时期产业为两个捏手（“一个平台+两个捏手”）的发展政策落地，通过整合公司表里部资源，施展协同效应，不绝创造价值。推动分销与工业、零卖模块交融，中药里面交融，进步传统中医药当代化产业的竞争力，打造鹭燕办事发展新高地。
问：敷陈期内公司全体毛利率同比下落 0.37 个百分点，医药批发及药品毛利率不绝承压，请公司毛利率企稳回升的重要举措与时代意象打算？
答：2026 年，公司将不绝鞭策以鹭燕大健康办事为平台，以传统中医药当代化产业及新时期产业为两个捏手（“一个平台+两个捏手”）的发展政策落地，通过整合公司表里部资源，施展协同效应，不绝创造价值。推动分销与工业、零卖模块交融，中药里面交融，进步传统中医药当代化产业的竞争力，打造鹭燕办事发展新高地。
张开剩余84%问：医药工业板块 2025 年营收同比下滑 9.64%，该业务下滑的中枢原因是什么？公司对医药工业板块的政策定位与扭亏措施？
答：医药工业板块 2025 年营收同比下滑主要系中药集采所致。医药工业板块是公司“一个平台+两个捏手”政策的伏击组成部分。2026 年，公司积极应酬中药饮片宇宙联采，深耕区域商场，在要点区域加大商场开辟力度，建立完善的销售网罗，提高商场掩盖率，进步商场份额。
问：公司应收账款/营业收入比值迷惑三年高潮至29.95%，信用风险是否显耀上行？2026 年应收账款措置与回款规划如何？
答：公司应收账款/营业收入多年保持相对踏实，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，该类客户具备较强的践约智力与踏实的信用基础，全体信用风险水平无显耀变化。2026 年，公司将不绝鞭策“双控”措置，引入智能算计模子精确管控客户赊销额度与天数，并通过强化款催收力度和观看机制，进一步保险应收账款的安全收。
问：2025 年第四季度归母净利润同比下落 30.7%，显耀低于其他季度，是否存在阶段性压力？2026 年季度盈利趋势预判？
答：2025 年公司归母净利润同比下落，主要有毛利率下滑、用度增长、信用减值损左计提加多等身分，不存在季度性特征和阶段性压力。2026 年，公司将负重致远，坚韧不拔，不绝增强公司的中枢竞争力，进步公司功绩，报投资者。
问：措置层在 2026 年有哪些具体的降本增效举措来扭转这一趋势？
答：公司将赓续对峙“一个平台、两个捏手”的发展政策，深远政策实施，推动业务发展，完善措置体系，进步措置效率，致力已毕高质地可不绝发展。
问：财报涌现，公司迷惑出现显著的“增收不增利”现象（2025 年营收增 3.79%，归母净利降 18.74%；2026年一季度营收赓续增长，但利润双双下滑），一季度毛利率和净利率均有削弱。请导致主营业务利润空间被不绝挤压的最中枢原因是什么？
答：公司收入增长但利润下落，中枢原因是受药品、器械、中药集采政策的重复影响，行业全体毛利率不绝下滑所致。公司天然通过以量换价已毕收入畛域增长，但无法富足对消集采中标价钱下行的影响。
问：2026 年一季度应收账款高达 65 亿元，靠近营收的 30%，且达到同时净利润的 20 倍以上。在医疗机构回款周期拉长的布景下，公司当今的账龄结构是否出现恶化？1 年以上账龄占比若干？畴前一到两年内，公司是否面对较大的坏账计压力从而进一步蚕食利润？
答：公司应收账款/营业收入多年保持相对踏实，变动幅度不大。公司主要客户为公立医疗机构，江南体育该类客户具备较强的践约智力与踏实的信用基础，全体信用风险水平无显耀变化。2026 年，公司将不绝鞭策“双控”措置，引入智能算计模子精确管控客户赊销额度与天数，并通过强化款催收力度和观看机制，进一步保险应收账款的安全收。
问：当今平潭医药公用保税仓的实践入库运行率如何？在 72 小时快速通关等红利下，预测本年对台医药及器械贸易能已毕若干内容性的营收落地？这部分高毛利的跨境增量业务，预测何时大概在财报中体现出对主业利润削弱的有用对冲？
答：公司过程恳求、建设，于 2024 年厚爱赢得了由厦门海关颁发的《保税仓库注册登记文凭》。该保税仓库位于福建省厦门市集好意思区灌南工业区安仁大路 1599 号，包摄厦门集同海关监管。公司将与厦门海关及联系监管部门积极探索医药保税物流的翻新口头，包括医药保税商品的监管口头、保税商品展示来回口头，以及扩增厦门港口新功能等，共同为推动厦门海外贸易高质地发展、医药物流产业翻新发展助力增辉。
问：请公司在 ai 研发方面有什么插足。在 ai 应用落方位面见效如何？
答：公司爱好包括东说念主工智能、大数据等新时期在医药和医疗领域的应用，聚焦“爱心、爱儿、爱中”等系列名目，不绝鞭策新时期的研发与家具化，部分自主研发的家具已启动贸易化实施销售。
问：为什么鹭燕医药股价被浮松炒作到一王人发绿？公司少许保养的算作都莫得么？
答：影响二级商场股价的身分许多，公司将不绝进步公司盈利智力，创造价值，馈投资者。
问：医药零卖业务 2025 年营收同比增长 27.14%，成为增长亮点，请先容零卖业务的彭胀规划、单店盈利水平及中遥远盈利孝敬规划。
答：公司将不绝以客户为中心，引颈零卖已毕以营销转向以服务为内核的发展。加强圭臬化措置责任，打造基于数据科学决策的智力器具。优化供应链搭救，进步保供智力与库存盘活恶果。通过资源的聚焦及插足，线上线下协同，全力进步门店销售。
问：省外商场中四川省营收增速达 10.80%，其他省份拓展相对缓缓，请评释省外彭胀的政策优先级、资源插足及省外毛利率水平。
答：公司将赓续推动福建省外子公司的集团化整合，针对省外区域各公司组织现场业务帮扶责任。建立科学的预算措置机制，不绝优化分类措置决议。加强省级平台在区域商场中的引颈和守旧作用，推动区域间资源分享、上风互补，积极开辟新的业务领域和商场空间，拓展业务范围，提高商场份额，为公司的发展提供新的增长点。
问：公司职工已超 5，700 东说念主，在构建社会看法调解社会，已毕共同敷裕的大布景下，请公司是否规划进一步完善职工薪酬福利、社保公积金合规交纳、培训晋升等保险，并计议推露面向中枢主干和优秀一线职工的中遥远激勉或股权激勉规划，已毕职工、公司与股东共赢？具体时代表请先容一下。
答：公司把柄国度联系就业规则和政策，聚积公司实践情况，按照公司薪酬措置体系对职工薪酬进行联系出动，公司把柄东说念主员资格、岗亭孝敬、地区和行业工资水平，实行岗亭工资与绩效工资相聚积的薪酬措置轨制。为保证公司发展规划，提高措置东说念主员和职工修养，公司东说念主力资源部制定培训规划。主要培训内容包括企业文化、措置手段、预算措置、合规措置、岗亭专科手段、岗亭操作手段、信息化软件使用设施等。
问：2025 年讨论活动现款流净额同比增长 19.21%，与净利润下滑酿成背离，请分析该各异的中枢原因及现款流可不绝性。
答：具体请详见公司涌现的《2025 年年度敷陈》中“第八节 财务敷陈”之七、57（1）。
问：终端 2025 年末公司有息欠债畛域及财务用度情况如何？畴前成本开支、并购整合及欠债结构优化的意象打算？
答：公司有息欠债畛域及财务用度情况具体请详见公司涌现的《2025 年年度敷陈》第八节“二 财务报表”。公司将严格资金预算措置，步调资金管控圭臬；不绝加多授信额度，鞭策高下搭客户供应链家具的愚弄，缩小融资成本；拓宽融资渠说念，聚积公司的实践情况及成本商场环境，在时机符合时加大平直融资比例。
问：公司 2025 年利润分派预案为每 10 股派 3.5 元，在净利润大幅下滑布景下仍保持较高分成比例，请评释分成政策的制定逻辑及畴前股东汇报意象打算
答：公司一贯爱好投资者报，通过现款分成等边幅实确凿在报投资者。公司综觉得议盈利情况、畴前的成本支拨、业务不绝发展等各方面身分，拟定 2025 年度的分成预案。公司畴前将不绝进步盈利智力，为股东创造价值，馈投资者。
鹭燕医药（002788）主营业务：药品、中药饮片、医疗器械、疫苗瓜分销及医药零卖连锁。
鹭燕医药2026年一季报涌现，一季度公司主营收入53.51亿元，同比高潮3.43%；归母净利润6793.65万元，同比下落4.75%；扣非净利润6663.38万元，同比下落6.0%；欠债率74.59%，投资收益-963.37万元，财务用度4202.55万元，毛利率6.71%。
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